Les informations présentées sur cette page comme : l'estimation de distribution calculée, le cours des produits financiers affichés sont fournis à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions de maintenir ces données à jour et exactes, aucune garantie n’est donnée quant à leur exactitude, leur exhaustivité ou leur actualité.
Les contenus publiés ne constituent ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres financiers ou immobiliers. Les visiteurs sont invités à faire leurs propres recherches ou à consulter un professionnel avant toute décision d’investissement. L’auteur du site décline toute responsabilité en cas d’erreurs, d’omissions, ou de pertes résultant de l’utilisation des informations disponibles sur cette page.À travers les chaînes d’options, le marché exprime une incertitude et une asymétrie sur le niveau futur du cours. Les prix des calls et des puts, strike par strike, encodent la façon dont le marché pondère les scénarios à une échéance donnée. Il est donc possible de visualiser, pour un ticker donné, ce que le marché des options « price » comme distribution du cours futur. Ce n’est pas une prévision statistique du monde réel, mais l’incertitude implicite cohérente avec les prix d’options.
Pour en savoir plus sur la construction de cet indicateur, je vous invite à lire cet article. La source de données utilisée est Yahoo Finance (historique du sous-jacent et chaînes d’options). Voici une liste non exhaustive de tickers d’indices qui peuvent être utilisées :
- ^SPX : S&P 500 Price Return
- ^SP500TR : S&P 500 Total Return
- ^NDX : NASDAQ-100 Price Return
- ^XNDX : NASDAQ-100 Total Return
- ^FCHI : CAC 40 Price Return
- PX1GR.PA : CAC 40 GR (Total Return)
- ^IXIC : NASDAQ Composite Price Return
- ^XCMP : NASDAQ Composite Total Return
- Or : GLD (SPDR Gold Shares)
- Bitcoin : IBIT (iShares Bitcoin Trust ETF)
Pour lire le graphique :
- La courbe noire représente l’historique du cours jusqu’à aujourd’hui. C’est le point de départ factuel avant l’anticipation options.
- Le trait rouge représente la tendance moyenne implicite : il relie le dernier cours observé à l’espérance de la distribution à l’échéance (moyenne de la densite risque-neutre).
- Proche du spot : le marché centre le pricing autour du niveau actuel.
- Au-dessus / en-dessous : biais haussier ou baissier dans le pricing (souvent proche du forward implicite).
- La cloche verte à droite représente la distribution implicite du cours à l’échéance choisie : plus elle est haute sur un niveau de prix, plus le marché place de masse de probabilité autour de ce niveau.
- La bande orangée :
- Foncée (IC ~68 %, P16–P84) : représente la zone « courante » du pricing : le cœur de l’incertitude anticipée par le marché des options.
- Claire (IC 90 %, P5–P95) : représente une plage plus large. Au-delà, on entre dans les queues (scénarios extrêmes encore priceés, mais avec peu de masse) notamment la queue baissière, souvent plus marquée sur les actions et indices car la protection (puts) est chère.
- Les lignes en pointillés (P5, médiane, P95) aident à repérer le centre et les bornes de cette distribution.
Note importante : cette densité est risque-neutre (mesure de pricing), pas une probabilité historique ni une prédiction garantie. Une moyenne proche du spot ne signifie pas que « rien ne bougera » : elle signifie que les options sont cohérentes avec un centre autour de ce niveau, avec une largeur d’incertitude donnée par les bandes. La qualité du graphe dépend aussi de la liquidité de la chaîne d’options (meilleure sur les grands tickers US / indices que sur des titres avec peu options). L’horizon affiché correspond à une échéance d’options réelle (souvent ~60 jours par défaut, ou plus long selon le paramètre choisi) : plus l’échéance est lointaine, plus la distribution s’élargit en général.